Die Ertragsquellen von Anleihen in Hart- und Lokalwährungen

Capital Group Fixed Income Investment Director Jeremy Cunningham spricht über die Besonderheiten von Emerging-Market-Anleihen.

Von Jeremy Cunningham, Fixed Income Investment Director bei Capital Group 

Für viele Investoren sind Emerging-Market-Anleihen eine strategische Anlage, aber wer sich für diese Assetklasse interessiert, muss die Besonderheiten von Hart- und Lokalwährungsanleihen kennen. Im Portfolio können diese beiden wichtigsten Arten von Emerging-Market-Anleihen Unterschiedliches leisten.

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Hartwährungs-Anleihen sind Credits, deren risikoadjustierte Erträge oft attraktiver sind als die von High Yield und Investmentgrade-Anleihen aus den Industrieländern. Lokalwährungs-Anleihen können hingegen interessant für Investoren sein, die ihre Währungsrisiken diversifizieren möchten und bereit sind, die geld- und fiskalpolitischen Risiken von Emerging Markets zu akzeptieren.

Immer mehr Länder begeben Lokalwährungs-Anleihen. Ihre Zinszyklen sind oft nur wenig miteinander korreliert, und die wachsende Zahl inländischer institutioneller Investoren stützt den Markt. Grundsätzlich kann ein researchorientierter Ansatz helfen, attraktive Hart- und Lokalwährungs-Anleihen zu finden, vor allem in volatilen Zeiten.

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