Die Transformation des Finanzmarkts in China

Der chinesische Onshore-Markt bietet interessante Anlagemöglichkeiten; gerade auch nach den jüngsten regulatorischen Änderungen.

Von Andrea Albert, Regional Head CH/EMEA und Investment Specialist, UBS O'Connor

Bislang ist China für Alpha suchende Anleger noch relativ unerschlossen, weshalb UBS O’Connor ihr Angebot entsprechend erweitert hat. Signifikante regulatorische Änderungen an den chinesischen Aktienmärkten schaffen neue Anlagemöglichkeiten.

Diese ermöglichen es professionellen Anlegern, sowohl mit Long- als auch mit Short-Positionen Renditen zu erzielen. Gleichzeitig können sie dabei eine Reihe von Risiken dynamisch steuern und auf eine Weise, die zuvor nicht so einfach möglich war.

Zwei Ansätze

O’Connor’s Sicht auf China basiert auf zwei Überlegungen, wie Andrea Albert, Regional Head CH/EMEA Investment Specialists bei O'Connor, erklärt: «Erstens werden die jüngsten regulatorischen Änderungen die langfristigen operativen Merkmale des chinesischen Onshore-Aktienmarktes grundlegend verändern. Zu diesen Änderungen gehört, dass professionelle Anleger Long- und Short-Positionen eingehen und gleichzeitig eine ganze Reihe von Anlagerisiken dynamisch managen können.

Zweitens weisen die chinesischen Onshore-Märkte eine Reihe positiver Merkmale auf, die ein positives Umfeld für Relative-Value-Investoren bieten. Chinas Markt für A-Aktien (A-Shares) wird im Vergleich zu internationalen Märkten weniger stark analysiert.

Lokale Recherche-Kapazitäten

O'Connor verfügt über lokale Recherche-Kapazitäten und kann dadurch äusserst wertvolle Einblicke gewinnen, die wir in unseren Anlageprozess einfliessen lassen. Darüber hinaus ist die Beteiligung von Privatanlegern am Aktienmarkt im Vergleich zu westlichen Märkten höher.

Diese Dominanz von Privatanlegern führt zu starken Schwankungen in der Dynamik und zu Bewertungsverzerrungen, die sowohl auf der Long- als auch auf der Short-Seite einzigartige Alpha-Chancen bieten. Weiter hat die Liquidität in Chinas Markt für A-Aktien erheblich zugenommen.

Globale Perspektive

Mittlerweile werden täglich höhere Volumen gehandelt als im übrigen Asien und Europa zusammen. Dies schafft attraktive Einstiegs- und Ausstiegspunkte und ermöglichte uns, diesen Fonds im UCITS-Format mit täglicher Liquidität anzubieten.»

Die im November 2019 innerhalb des zentralen Multi-Strategie-Ansatzes lancierte China Long/Short-Strategie profitiert von der globalen Perspektive von UBS in Kombination mit einer starken Onshore-Präsenz der UBS-Franchise sowie lokalem Know-how.

Aktives Risikomanagement

Die Strategie stützt sich auf die langjährigen und bewährten Prinzipien von O'Connor, indem sie einen fundamental orientierten Ansatz verfolgt und gleichzeitig ein nicht-direktionales Profil beibehält, das es ermöglicht, attraktive risikobereinigte Renditen mit geringen Korrelationen zu den chinesischen Aktienmärkten zu erzielen.

Aktives Risikomanagement wird betrieben, um das Kapital zu schützen und das Verlustrisiko zu minimieren. O'Connor konzentriert sich darauf, sowohl sein Geschäftsmodell als auch seinen Anlageansatz weiterzuentwickeln, um die Anlagebedürfnisse seiner Kunden widerzuspiegeln und konsequent Alpha zu generieren.

Direktes Engagement

Aus diesem Grund ermöglicht O'Connor den Anlegern den Zugang zu ausgewählten High-Conviction-Alpha-Strategien auf eigenständiger Basis, um ein direktes Engagement in einigen der interessantesten Anlagemöglichkeiten zu ermöglichen. Die China Long/Short-Strategie wurde im September 2021 als eigenständiger UCITS-Fonds aufgelegt.

• Erfahren Sie hier mehr zum «China Long/Short-Investment Case» von UBS O'Connor CIO Kevin Russell (nur für professionelle/qualifizierte Anleger).

O’Connor nun auch in der Schweiz

O’Connor verfügt über mehr als 40 Jahre Erfahrung im Wertschriftenhandel und als Market Maker. Seit mehr als 20 Jahren ist das Unternehmen auch als Hedge-Fund-Manager aktiv. Im Flaggschiff-Fonds Global Multi Strategy Alpha sowie in verschiedenen auf einzelne Strategien fokussierten Produkten werden insgesamt rund 11 Milliarden Dollar verwaltet.

O’Connor ist Teil von UBS Asset Management und gleichzeitig weltweit mit eigenen Standorten in New York, Chicago, Stamford, London, Hong Kong, Singapur, Schanghai und seit letztem Jahr auch in Zürich mit eigenen Anlageexperten präsent.

Dadurch können Kunden aus der Schweiz sowie dem EMEA-Raum (Europa, Mittlerer Osten, Afrika) noch besser betreut werden. Ansprechpartner ist Andrea Albert, Regional Head CH/EMEA und Investment Specialist.

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